This paper develops asymptotic econometric theory to help understand data generated by a present value model with a discount factor near one. A leading application is to exchange rate models. A key assumption of the asymptotic theory is that the discount factor approaches one as the sample size grows. The finite sample approximation implied by the asymptotic theory is quantitatively congruent with the modest departures from random walk behavior that are typically found and with imprecise estimation of a well-studied regression relating spot and forward exchange rates

چکیده

این مقاله با استفاده از نظریه اقتصاد سنجی مجانبی به درک جمع آوری داده ها به وسیله مدل های ارزشگذاری موجود با عامل تنزیل نزدیک به یک می پردازد. بیشترین زمینه به کارگیری در مدل های نرخ ارز است. فرض اساسی در نظریه مجانبی این است که با افزایش اندازه نمونه، عامل تنزیل به یک میل می کند. مجانب های نمونه محدود اعمال شده توسط نظریه مجانبی به طور کمی با انحرافات نسبتا کم از گام زدن تصادفی random walk با برآوردهای مبهم رگرسیون  مربوط به نرخ ارز نقطه ای و آتی، سازگار است.