Abstract
We analyze the voluntary disclosure decision of a manager when analysts scrutinize the quality of disclosure. We derive an equilibrium in which managers voluntarily disclose unfavorable information only if sufficiently precise, but disclose favorable news with lower levels of accuracy. We show that analysts cover good news disclosures with higher scrutiny. To the extent analysts rely on mandatory financial reports to interpret voluntary disclosures, we show that more precise financial reports may lead to more precise but less frequent voluntary disclosures. Moreover, a slant toward conservatism in financial reports can lead to less precise yet more frequent voluntary disclosures
چکیده
ما تصمیم افشای داوطلبانه مدیریت را در حالی که، تحلیل گران کیفیت افشا را به دقت بررسی می کنند، تجزیه و تحلیل می کنیم. ما یک معادله مبنی بر این که، مدیران اطلاعات نامطلوب را فقط در صورت دقت کافی، به طور داوطلبانه افشا می کنند، اما اطلاعات مطلوب را با دقت کمتر افشا می کنند، استخراج می کنیم. ما نشان می دهیم که تحلیل گران افشای اخبار خوب را با بررسی دقیق تر پوشش می دهند. در حوزه تحلیل گرانی که به گزارش های مالی الزامی، اتکا می کنند، ما نشان می دهیم که گزارش های مالی دقیق تر، ممکن است به دقت بیشتر اما تکرار کمتر افشای داوطلبانه منجر شود. علاوه بر این، یک تحریف در جهت محافظه کاری در گزارش های مالی می تواند به دقت کمتر و در عین حال تکرار بیشتر افشای داوطلبانه منجر شود.
واژه های کلیدی : افشای داوطلبانه، محافظه کاری، دقت حسابداران، تحلیل گران مالی
1-مقدمه
موج اخیر رسوایی های مالی شرکت ها و تنظیم و ارائه مجدد صورت های مالی، تقاضا برای شفافیت بازارهای مالی را افزایش داده است. در واقع، اخیراً کنگره، قانونی برای حمایت سرمایه گذاران، از طریق بهبود دقت و قابلیت اتکای افشای شرکت ها، تصویب کرد(قانون ساربنس-آکسلی،2002). این وقایع، موجب شده اند تا تحقیقات حسابداری و مالی، بر کیفیت و شفافیت گزارش های مالی متمرکز شوند. اگر چه افشای داوطلبانه، تحت چنین بررسی دقیقی قرار نگرفته است. مدل های موجود در ارتباط با افشای داوطلبانه، این سؤال را برای ما ایجاد کرده است، که چرا برخی از شرکت ها، اطلاعات خصوصی شان را داوطلبانه افشا می کنند، در حالی که شرکت های دیگر، این چنین عمل نمی کنند. هر چند معلومات ما، از این موضوع که چگونه، تفسیر افراد برون سازمانی از افشای داوطلبانه اطلاعات، ممکن است کیفیت این افشا را تحت تأثیر قرار دهد و آیا قوانین و استانداردهای حاکم بر گزارشگری مالی ممکن است تأثیری بر میل باطنی شرکت ها برای افشای داوطلبانه داشته باشند، کم است...